WSJ: Centralbankens digitala valutor kommer, redo eller inte

Den omvälvande utvecklingen kan ha en djupgående inverkan på banksystemet. Men få människor förstår det fortfarande.

"Centralbanks digitala valuta" rullar inte direkt av tungan. Men du kanske vill vänja dig vid att säga det. Dessa så kallade CBDC, eller digitala versioner av dollar, yuan, euro, yen eller någon annan valuta, kommer, säger de som studerar dem. Och beroende på hur de utformas och rullas ut, kan deras inverkan på banksystemet vara djupgående.

Hundra och fjorton länder utforskar digitala valutor, och deras samlade ekonomier representerar mer än 95 % av världens BNP, enligt Atlantic Councils Central Bank Digital Currency Tracker. Vissa länder, inklusive Kina, Indien, Nigeria och Bahamas, har redan rullat ut digitala valutor. Andra, som Sverige och Japan, förbereder sig för eventuella utrullningar. USA studerar frågan och har provat olika tekniker för att möjliggöra en digital valuta, även om Fed-ordförande Jerome Powell har indikerat att den amerikanska centralbanken inte har några planer på att skapa en och inte kommer att göra det utan anvisningar från kongressen.

Debatter om nödvändigheten, användbarheten och potentiella för- och nackdelar med digitala valutor är ofta förvirrande och förvirrade, delvis eftersom varje land som rullar ut en digital valuta gör det på sitt eget sätt.

Generellt kan emellertid CBDC grovt delas in i två typer: de som är utformade för användning av finansiella institutioner och de som är utformade för att användas av allmänheten.

Gammal vs. ny

Den första typen är bara ett nytt sätt för centralbanker att överföra pengar till affärsbanker.

Mer specifikt testar vissa centralbanker om penningöverföringar mellan finansinstitut – som i vissa fall kan ta dagar att avveckla – kan göras säkrare och effektivare under ett system där centralbankspengar representeras av digitala tokens och transaktioner avvecklas på en delad distribuerad reskontra, koncept lånade från kryptovaluta och blockkedjor. Ett sådant system testas av New York Fed och en rad stora amerikanska banker och finansinstitutioner.

Den andra typen av CBDC är en digital version av fiat-pengar som görs tillgängliga för allmänheten via konton som innehas av en centralbank eller en affärsbank. Ur en vanlig persons eller företags perspektiv skiljer sig denna typ av CBDC inte från de elektroniska pengarna på deras bankkonton idag – det är bara en digital dollar. Det som gör den här typen av CBDC speciella är att de skapas och hålls på konton som en centralbank har direkt tillgång till. Om en annan pandemi inträffade, till exempel, kunde Fed bara sätta in stimulans-"checkar" på varje amerikansk medborgares digitala valutakonto.

Denna typ av CBDC representerar ett avsteg från hur pengar skapas och distribueras idag, i den vardagen människor skulle nu ha konton, eller "plånböcker" som innehåller pengar skapade av deras lands centralbank själv, istället för av deras affärsbank. Det representerar en djupgående förändring för centralbanker, från deras traditionella roll som tillhandahållare av pengar till ett lands bank- och finanssystem, till att få direkt kontakt med vanliga människor.

Kinas digitala yuan är en sådan valuta, och den kan användas av vanliga kineser genom befintliga och mycket populära digitala betalningstjänster som Alipay och WeChat Pay. Indiens digitala rupier är ett lika djärvt experiment för att låta landets medborgare handla med en digital version av sin valuta på ett sätt som kan kringgå traditionella banker.

Läs hela historien här ...