IMF är fast ombord för centralbankens digitala valutor

Övergången till centralbanks digitala valutor (CBDC) "tar fart, drivet av centralbankernas uppfinningsrikedom."

När en störtflod av västerländska sanktioner drabbar all slags smärta för Rysslands ekonomi, riktas uppmärksamheten på vissa håll mot potentiella sätt att kringgå amerikanska ekonomiska sanktioner i framtiden. Ett potentiellt vapen för att avskaffa framtida sanktioner är centralbankernas digitala valutanätverk (CBDC), enligt Lewis McLellan, digital redaktör för Digital Monetary Institute of the Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF):

Gränsöverskridande centralbankers digitala valutanätverk är under utveckling över Asien (som mCBDC-bron, som involverar Thailand, Hongkong, Kina och Förenade Arabemiraten). Rysslands centralbank arbetar på en digital rubel och guvernör Elvira Nabiullina har uttryckt intresse för dess värde som ett sätt att underlätta gränsöverskridande betalningar, särskilt med Kina.

Den digitala yuanen skulle också kunna tas i bruk. Det är allmänt användbart i Kina och kommer sannolikt att accepteras av alla med kostnader eller skulder i Kina. Även stabila dollarmynt, som växer i omfattning och betydelse, kan hjälpa till att bilda ryggraden i ett betalningsnätverk som inte kan begränsas genom att återkalla tillgången till Swift eller Feds clearingsystem. Det finns inga bevis för det Kina har för avsikt att hjälpa ryska företag att kringgå sanktioner — de kommer sannolikt att möta sina egna sanktioner om de gör det — men om nätverket för dollarbetalningar håller på att bli ett verktyg för utrikespolitik, tillför det en ny känsla av brådska för vissa att utveckla ett alternativ.

Peking utökar offentliga tester av digital yuan

Den digitala renminbin är den första CBDC som ges ut av centralbanken i en stor ekonomi och har genomgått offentliga tester sedan april 2021. Kinas testning av CBDC har hittills ägt rum i tio städer och regioner (Shenzhen, Suzhou, Chengdu, Xiong 'an, Shanghai, Hainan, Changsha, Xi'an, Qingdao och Dalian). Enligt Kinesisk statsstödd finansmedia Värdepapperstiderna, Peking är på väg att lansera tester av sin digitala yuan-valuta i en tredje grupp av orter, som kan inkludera Henan, Fujian och Heilongjiang-provinserna, och städerna Guangzhou, Chongqing, Fuzhou och Xiamen.

Kinas centralbank har undersökt de möjligheter som digitala valutor erbjuder sedan 2014. Dessa möjligheter inkluderar minskade driftskostnader, ökad effektivitet och "ett brett utbud av nya applikationer", sa Fan Yifei, en vice guvernör för PBOC, 2016. Ett år senare gav Folkrepubliken Kinas statsråd sin välsignelse åt utvecklingen av den digitala RMB. Kommersiella banker bjöds in att delta i projektet, liksom de kinesiska teknikjättarna Tencent, Alibaba, Huawei, JD.com och UnionPay.

Den digitala renminbin har sedan dess flaggats som en "nationell säkerhetsfråga" som hotar den amerikanska dollarn av Josh Lipsky, en före detta IMF-anställd som nu är på Atlantic Council, en inflytelserik amerikansk tankesmedja. Ändå är People's Bank of China knappast vad man skulle kalla en outlier när det gäller att experimentera med eller pilotera en digital uppgradering av sin nationella valuta.

Totalt finns för närvarande 87 centralbanker i ekonomier som representerar 90 % av global BNP, inklusive Federal Reserve, Europeiska centralbanken, Bank of Japan och Bank of England. Indiens centralbank meddelade nyligen att den kommer att införa en digital rupier under det kommande räkenskapsåret (april 2022 till mars 2023). Tre CBDC:er har faktiskt gått i full drift under de senaste två åren: den så kallade DCash i östra Karibien, Sand Dollar på Bahamas och eNaira i Nigeria, vars inverkan hittills har varit ganska underväldigande, eftersom tekniknyhetswebbplatsen Tech Övervaka rapporter:

Nästan så fort den lanserades klagade användarna på dålig funktionalitet och det var appen kortvarigt tillbakadragen från Google Play Butik för förbättringar. I januari hade endast 694,000 XNUMX eNaira-plånböcker varit ner (e-Yuan, däremot, förblir i pilotstadiet men har några 260 miljoner användare). Utgifterna förblev också låga, med $450,000 värdet av registrerade transaktioner.

IMF fast ombord

Som man kan förvänta sig är Internationella valutafonden (IMF), världens viktigaste överstatliga finansiella institution, djupt involverad i denna process, bland annat genom att tillhandahålla tekniskt bistånd till många av sina medlemmar. IMF:s president Kristalina Georgieva talade vid ett evenemang som anordnades av Atlantic Council förra månaden. skisse de potentiella fördelarna med CBDCs samtidigt som de hyllar centralbankernas "uppfinnighet":

Vi har gått bortom konceptuella diskussioner om CBDC och vi är nu i experimentfasen. Centralbanker kavlar upp ärmarna och bekantar sig med bitarna och byten av digitala pengar.

Det här är fortfarande tidiga dagar för CBDC och vi vet inte riktigt hur långt och hur snabbt de kommer att gå. Vad vi vet är att centralbanker bygger kapacitet för att utnyttja ny teknik – för att vara redo för vad som kan komma att ligga framför oss.

Om CBDCs utformas försiktigt kan de potentiellt erbjuda mer motståndskraft, mer säkerhet, större tillgänglighet och lägre kostnader än privata former av digitala pengar. Det är helt klart fallet jämfört med ouppbackade kryptotillgångar som till sin natur är volatila. Och även de bättre hanterade och reglerade stablecoins kanske inte riktigt matchar en stabil och väldesignad digital centralbanksvaluta.

Vi vet att övergången till CBDC:er tar fart, drivet av centralbankernas uppfinningsrikedom.

Sammantaget utforskar cirka 100 länder CBDCs på en eller annan nivå. Några forskar, några testar och några distribuerar redan CBDC till allmänheten.

På Bahamas har Sand Dollar – den lokala CBDC – varit i omlopp i mer än ett år.

Sveriges Riksbank har utvecklat ett proof of concept och undersöker CBDC:s teknik och policykonsekvenser.

I Kina fortsätter den digitala renminbin [kallad e-CNY] att utvecklas med mer än hundra miljoner enskilda användare och miljarder yuan i transaktioner.

Och bara förra månaden utfärdade Federal Reserve en rapport som noterade att "en CBDC i grunden skulle kunna förändra strukturen i det amerikanska finansiella systemet."[i]

Som du kan förvänta dig är IMF djupt involverad i denna fråga, bland annat genom att tillhandahålla tekniskt bistånd till många medlemmar. En viktig roll för fonden är att främja utbyte av erfarenheter och stödja interoperabiliteten mellan CBDC.

Läs hela historien här ...